Bvdep Indicator Forex

Um olhar claro no EBITDA Normalmente, os investidores se concentram no fluxo de caixa. Renda e receita líquidas como medidas básicas de saúde e valor corporativo. Mas nos últimos anos, outra medida registrou relatórios e contas trimestrais: investimentos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). Embora o EBITDA possa ser usado para analisar e comparar a rentabilidade entre empresas e indústrias, os investidores devem entender que existem limites sérios para o que a métrica pode dizer sobre uma empresa. Aqui, analisamos por que essa medida tornou-se tão popular e por que, em muitos casos, deve ser tratada com cautela. EBITDA: Uma revisão rápida O EBITDA é uma medida de lucros. Embora não haja exigência legal, de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), para que as empresas divulguem o EBITDA, ele pode ser elaborado e reportado usando informações encontradas nas demonstrações financeiras de uma empresa. Os resultados de ganhos, impostos e juros encontram-se na demonstração do resultado. Enquanto os valores de depreciação e amortização são normalmente encontrados nas notas ao lucro operacional ou na demonstração do fluxo de caixa. O atalho usual para calcular o EBITDA é começar com o lucro operacional, também chamado de lucro antes de juros e impostos (EBIT), e depois adicionar depreciação e amortização. Para obter mais informações, leia Compreendendo a Demonstração de resultados. O que é uma demonstração de fluxo de caixa e Análise de Demonstrações Financeiras Avançadas.) EBITDA Justificativa O EBITDA primeiro veio a prominência em meados da década de 1980, na medida em que os investidores compradores alavancados examinaram as empresas em dificuldades que precisavam de reestruturação financeira. Eles usaram o EBITDA para calcular rapidamente se essas empresas poderiam reembolsar os juros sobre esses negócios financiados. Os banqueiros de compra com alavancas promovem o EBITDA como uma ferramenta para determinar se uma empresa poderia atender a sua dívida no curto prazo. Diga mais de um ano ou dois. Pelo menos em teoria, a análise do índice de cobertura EBITDA-a-interesse da empresa proporcionaria aos investidores a sensação de que uma empresa poderia atender aos pagamentos de juros mais pesados ​​que enfrentaria após a reestruturação. Por exemplo, os banqueiros podem argumentar que uma empresa com EBITDA de 5 milhões e taxas de juros de 2,5 milhões tinha cobertura de juros de 2 - mais do que suficiente para pagar dívidas. (Para ler mais, consulte Atender a cobertura de juros e Desafio de manchas). O uso do EBITDA espalhou-se para uma ampla gama de negócios. Seus defensores argumentam que o EBITDA oferece um reflexo mais claro das operações ao retirar despesas que podem obscurecer a performance da empresa. O interesse, que é em grande parte uma função da escolha de financiamento do gerenciamento, é ignorado. Os impostos são deixados de fora porque podem variar amplamente, dependendo de aquisições e perdas em exercícios anteriores, esta variação pode distorcer a receita líquida. Finalmente, o EBITDA elimina os julgamentos arbitrários e subjetivos que podem ser calculados para depreciação e amortização. Tais como vidas úteis. Valores residuais e vários métodos de depreciação. (Para mais informações, veja Apreciação de Depreciação e Qual é a diferença entre amortização e depreciação) Ao eliminar esses itens, o EBITDA facilita a comparação da saúde financeira de várias empresas. Também é útil para avaliar empresas com diferentes estruturas de capital. Taxas de imposto e políticas de depreciação. Ao mesmo tempo, o EBITDA dá aos investidores a sensação de quanto dinheiro uma empresa jovem ou reestruturada pode gerar antes de entregar pagamentos aos credores e ao taxman. Mesmo assim, uma das maiores razões para a popularidade do EBITDA é que mostra mais lucro do que apenas lucros operacionais. Tornou-se a métrica de escolha para empresas altamente alavancadas em indústrias intensivas em capital como o cabo e as telecomunicações, onde os lucros de boa-fé às vezes são difíceis de encontrar. Uma empresa pode tornar sua imagem financeira mais atrativa, promovendo o desempenho do EBITDA, afastando a atenção dos investidores de altos níveis de endividamento e despesas dispendiosas contra ganhos. Seja cuidadoso enquanto o EBITDA pode ser um indicador de desempenho amplamente aceito, usá-lo como uma única medida de ganhos ou fluxo de caixa pode ser muito enganosa. Na ausência de outras considerações, o EBITDA fornece uma imagem incompleta e perigosa da saúde financeira. Aqui estão quatro boas razões para desconfiar do EBITDA: 1. Não substituir o fluxo de caixa Alguns analistas e jornalistas pedem aos investidores que utilizem o EBITDA como medida do fluxo de caixa. Este conselho é ilógico e perigoso para os investidores: para iniciantes, a tributação e os juros são itens reais de caixa e, portanto, não são opcionais. Uma empresa que não paga os impostos do governo ou o serviço de seus empréstimos não permanecerá no negócio por muito tempo. Ao contrário das medidas apropriadas de fluxo de caixa, o EBITDA ignora as mudanças no capital de giro. O dinheiro necessário para cobrir as operações do dia-a-dia. Isso é mais problemático nos casos de empresas em rápido crescimento, que exigem maior investimento em contas a receber e estoque para converter seu crescimento em vendas. Esses investimentos em capital de giro consomem dinheiro, mas são negligenciados pelo EBITDA. Por exemplo, a Emergis, uma empresa de soluções de tecnologia da informação, destacou 28,4 milhões de EBITDA para o ano fiscal de 2005. Mas se você se voltar para a demonstração do fluxo de caixa da empresa, verá que consumiu 48,8 milhões de capital de giro adicional, o que, em grande parte, explica o negativo de Emergis Fluxo de caixa das operações. Claramente, o EBITDA pinta uma imagem financeira mais real do que outras medidas. Além disso, enquanto as despesas de capital são uma despesa de caixa crítica e contínua para quase todas as empresas, o EBITDA negligencia as despesas de capital. Considere a US LEC, um pequeno fornecedor de serviços de comunicações. Na sua versão de resultados do quarto trimestre de 2005, a empresa registrou 14,3 milhões de EBITDA. Isso representa uma melhoria 30 a partir do quarto trimestre de 2004, quando reportou EBITDA de 11 milhões. Mas essa medida ignora os gastos de capital elevados da empresa. Olhando para o arquivamento dos EUA LECs 8-K, vemos que a empresa gastou 46,9 milhões em equipamentos de capital de rede no quarto trimestre de 2005 para crescer, precisará continuar gastando anualmente para atualizar e expandir suas redes. Esse número é significativo, mas não faz parte do mix de EBITDA. Claramente, o EBITDA não leva em conta todos os aspectos dos negócios e, ignorando itens de caixa importantes, o EBITDA realmente exagera o fluxo de caixa. Mesmo que uma empresa simplesmente incide mesmo em uma base EBITDA, não gerará dinheiro suficiente para substituir os ativos de capital básicos utilizados no negócio. Tratar o EBITDA como um substituto do fluxo de caixa pode ser perigoso porque dá aos investidores informações incompletas sobre despesas de caixa. Se você quiser saber o dinheiro das operações, basta virar a declaração de fluxo de caixa da empresa. (Para saber mais, consulte The Essentials Of Cash Flow.) 2. Cobertura de juros de inclinação O EBITDA pode facilmente fazer com que uma empresa pareça ter mais dinheiro para fazer pagamentos de juros. Considere uma empresa com 10 milhões de lucros operacionais e 15 milhões em taxas de juros. Ao adiar as despesas de depreciação e amortização de 8 milhões, a empresa de repente tem um EBITDA de 18 milhões e parece ter dinheiro suficiente para cobrir seus pagamentos de juros. A depreciação e a amortização são adicionadas de volta com base no pressuposto falho de que essas despesas são evitáveis. Embora a depreciação e amortização sejam itens não monetários, eles não podem ser adiados indefinidamente. O equipamento inevitavelmente se desgasta, e serão necessários fundos para substituí-lo ou atualizá-lo. 3. Ignora a qualidade dos ganhos Embora a subtração de pagamentos de juros, encargos tributários, depreciação e amortização de resultados possa parecer simples o suficiente, diferentes empresas usam valores de ganhos diferentes como o ponto de partida do EBITDA. Em outras palavras, o EBITDA é suscetível aos jogos de contabilidade de resultados encontrados na demonstração do resultado. Mesmo se considerarmos as distorções resultantes de juros, impostos, depreciação e amortização, o lucro registrado no EBITDA ainda não é confiável. Digamos, por exemplo, que uma empresa tem sobre ou menos reservado para custos de garantia, dívidas incobráveis ​​ou despesas de reestruturação. Se for esse o caso, seus ganhos serão desviados e, como resultado, o EBITDA será enganador. Além disso, se a empresa reconheceu receitas de custos ordinários prematuros ou disfarçados como investimentos de capital, o EBITDA fornecerá pouca informação aos investidores. Lembre-se, o EBITDA é tão confiável quanto os ganhos que entram nela. (Para ler mais, verifique os ganhos: a qualidade significa tudo e tudo o que você precisa saber sobre os ganhos.) 4. Faz as empresas parecerem mais baratas do que realmente são as pior, o EBITDA pode fazer com que uma empresa pareça mais dispendiosa do que realmente é. Quando os analistas consideram os múltiplos do EBITDA do preço de ações em vez dos ganhos de linha de fundo, eles produzem múltiplos mais baixos. Considere o operador de telecomunicações sem fio Sprint Nextel. Em 1º de abril de 2006, o estoque estava negociado em 7,3 vezes o EBITDA previsto. Isso pode parecer um múltiplo baixo, mas isso não significa que a empresa seja uma pechincha. Como um múltiplo dos lucros operacionais previstos, a Sprint Nextel negociou em 20 vezes mais alto. A empresa negociou 48 vezes o lucro líquido estimado. Os investidores precisam considerar outros múltiplos de preços além do EBITDA ao avaliar o valor de uma empresa. Conclusão Apesar do seu uso generalizado, o EBITDA não está definido nos GAAP - como resultado, as empresas podem reportar o EBITDA como desejam. O problema de fazer isso é que o EBITDA não dá uma imagem completa do desempenho de uma empresa. Em muitos casos, os investidores podem ser melhor evitar o EBITDA ou usá-lo em conjunto com outras métricas mais significativas .4 Tipos de indicadores Os comerciantes do FX devem saber Muitos comerciantes de forex passam seu tempo procurando esse momento perfeito para entrar nos mercados ou um sinal revelador Que grita comprar ou vender. E enquanto a pesquisa pode ser fascinante, o resultado é sempre o mesmo. A verdade é que não existe uma única maneira de negociar os mercados cambiais. Como resultado, os comerciantes bem sucedidos devem saber que há uma variedade de indicadores que podem ajudar a determinar o melhor momento para comprar ou vender uma taxa cruzada forex. Aqui estão quatro indicadores de mercado diferentes que os comerciantes de forex mais bem sucedidos confiam. Indicador n. ° 1: uma ferramenta que segue a tendência É possível ganhar dinheiro usando uma abordagem contra tendência à negociação. No entanto, para a maioria dos comerciantes, a abordagem mais fácil é reconhecer a direção da tendência principal e tentar lucrar com a negociação na direção das tendências. É aí que as ferramentas de tendência entraram em jogo. Muitas pessoas entendem mal o propósito das ferramentas de tendência e tentam usá-las como sistemas de negociação separados. Embora isso seja possível, o propósito real de uma ferramenta de tendência é sugerir se você deve procurar entrar em uma posição longa ou em uma posição curta. Então, considere um dos métodos de tendência mais simples, o crossover médio móvel. Uma média móvel simples representa o preço de fechamento médio em relação ao número de dias em questão. Para elaborar, olhemos dois exemplos simples um termo mais longo, um termo mais curto. (Para obter informações relacionadas sobre as médias móveis, consulte Explorando a média móvel ponderada exponencialmente.) A Figura 1 exibe o cruzamento da média móvel de 50 dias para a cruz do iene do euro. A teoria aqui é que a tendência é favorável quando a média móvel de 50 dias está acima da média de 200 dias e desfavorável quando os 50 dias estão abaixo dos 200 dias. Como mostra o gráfico, esta combinação faz um bom trabalho para identificar a maior tendência do mercado - pelo menos na maioria das vezes. No entanto, independentemente da combinação de média móvel que você escolher, haverá whipsaws. Figura 1: O euroyen com médias móveis de 50 dias e 200 dias A Figura 2 mostra uma combinação diferente do crossover de 10 dias de 30 dias. A vantagem desta combinação é que ela reagirá mais rapidamente às mudanças nas tendências de preços do que o par anterior. A desvantagem é que também será mais suscetível a whipsaws do que o crossover a mais longo prazo de 50 dias de 200 dias.